Tipos e Modalidades

Tipos de câmbio

O conceito de "tipo" do contexto de câmbio se refere ao preço que custará a operação de câmbio. Recapitulando a diferença entre taxa de compra e taxa de venda:

• Venda: O preço que a instituição cobra para vender moeda estrangeira para você.
• Compra: O preço que a instituição paga para comprar sua moeda estrangeira.

Lembrando, a definição de compra/venda é sempre do ponto de vista da instituição financeira e não a do cliente.

Taxas de referência no mercado

Entender a diferença entre Câmbio Comercial, Câmbio Turismo e a Taxa PTAX é fundamental para qualquer pessoa ou empresa que lida com moeda estrangeira no Brasil. Embora todos se refiram ao preço do dólar (ou outra moeda), eles são usados em contextos diferentes e possuem valores distintos:

Câmbio comercial e Câmbio turismo

De forma direta, a principal diferença está na finalidade de uso e, consequentemente, no preço de cada um. Eles são, na prática, duas cotações diferentes para a mesma moeda, aplicadas em situações distintas.

• Câmbio Comercial: É a taxa de câmbio usada como referência no mercado financeiro para grandes operações comerciais e financeiras, podemos pensar nela como o preço de atacado da moeda realizado no mercado interbancário.
• Câmbio Turismo: É a taxa de câmbio que o cidadão comum encontra no dia a dia para operações de natureza não comercial, podemos considerar ela o preço de varejo da moeda realizado no mercado primário.

Taxa P-TAX

A PTAX não é uma taxa de negociação que você pode comprar ou vender, mas sim uma taxa de referência oficial, calculada e divulgada pelo Banco Central do Brasil.

O cálculo é realizado pela média das taxas do câmbio comercial praticadas pelos principais bancos ao longo do dia. O Banco Central realiza quatro consultas de taxas durante o dia para calcular essa média.

Modalidades de câmbio

A modalidade no contexto de câmbio define as regras estruturais da operação, principalmente o prazo para a liquidação (a troca efetiva do dinheiro).

As principais modalidades são:

Câmbio Pronto (Spot)

É a modalidade mais comum. A taxa é travada hoje e a liquidação (entrega das moedas) ocorre em um prazo muito curto, em até 2 dias úteis. É usada para necessidades imediatas.

Exemplo

Observa o cenário de uma importadora que precisa pagar uma fatura de US$ 50.000 a um fornecedor no exterior, com vencimento em 2 dias.

O financeiro da empresa contata seu banco, "fecha o câmbio" na taxa comercial de venda do momento (ex: R$ 5,28) e providencia o pagamento do valor correspondente em reais (R$ 264.000). A taxa é garantida e o banco realiza a remessa dos US$ 50.000 ao fornecedor, liquidando a operação dentro do prazo de até 2 dias úteis e quitando a dívida da empresa.

Câmbio Futuro (Forward):

É uma operação contratada hoje, com uma taxa pré-definida, mas para liquidação em uma data futura (acima de 2 dias úteis). É usada como instrumento de proteção (hedge) contra a variação da moeda.

Exemplo

Temos agora um cenário de uma empresa exportadora que receberá US$ 1 milhão daqui a 90 dias e teme uma queda na cotação do dólar, o que reduziria sua receita em reais.

Para se proteger, a empresa contata seu banco e "trava" hoje uma taxa de venda futura, por exemplo, de R$ 5,35, comprometendo-se a vender os dólares por este preço na data combinada.

Daqui a 90 dias, independentemente do valor do dólar no mercado, a empresa receberá os R$ 5.350.000 acordados. Ela eliminou o risco da variação cambial e garantiu uma receita previsível.

Nota: vamos abordar mais o assunto de câmbio futuro e hedging em seções posteriores.